链接交换是网站的联盟，其运作方式类似于网络环。网站管理员向运行交易所的中央组织注册他们的网站，然后从交易所接收HTML代码，并将其插入到他们的网页中。与HTML代码仅包含简单的圆环导航超链接的网络环相比，在链接交换中，HTML代码导致横幅广告的显示，对于交换的其他成员的站点，在成员网站上，和网站管理员必须为自己的网站制作此类横幅广告。

　　横幅是从交易所下载的。交易所的监控器根据网络浏览器提供的推荐信息确定一个成员网站显示其他成员的横幅广告的次数，并根据该成员在其他成员网站上显示其横幅广告的次数记入该成员的积分。链接交换通常以2:1的比例进行操作，这样对于每两次一个成员显示第二个成员的横幅广告，第二个成员显示第一个成员的横幅广告。此页面的展示次数：学分比率是汇率。

　　最早的链接交换之一是LinkExchange，该公司现在归MiCROsoft所有。

　　从那些使用万维网进行营销的人的角度来看，链接交换既有优点也有缺点。一方面，它们的优点是可以吸引目标明确的读者群（对于所有交换成员都拥有相似网站的链接交换）、增加带有Web搜索引擎的站点的“链接流行度”，以及相对稳定的超链接方法。另一方面，它们的缺点是可能会在访客完全浏览原始链接所在的站点之前将他们的注意力转移到其他站点。

　　Google极力劝阻参与链接交换或付费链接活动，不建议网站管理员在搜索引擎排名中寻求优势。Google将过多的链接交换和互惠链接交换视为“链接方案”，可以在搜索引擎结果中抑制链接站点或完全阻止。

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